Sisällysluettelo:
Video: Webinaari: Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi (Marraskuu 2024)
PÄIVITYS 3/3/2017: Snap, Inc. avasi tänään 24 dollaria osakkeelta, joka ylittää 17 dollaria osakekohtaisesta listautumisesta, 29 miljardin dollarin arvosta. Manhattanin keskustassa New Yorkin pörssi (NYSE) puolusti debyyttiään valtavalla Snap Inc. -palkilla, aivan kuten Twitterissä vuonna 2013.
Voi SNAP pic.twitter.com/z9JhUGwLLU
- NYSE (@NYSE) 1. maaliskuuta 2017
Alkuperäinen tarina 2.2.17:
Siellä on pitkä lista buzzy-aloittelijoista, joilla on potentiaalia mennä julkisuuteen tänä vuonna, mutta siihen saakka, kunnes SEC-paperityöt on arkistoitu, kaikki on vain savua ja peilejä. Huhutut nimet alkuperäisen julkisen tarjoamisen (IPO) -kirjauksessa vuodelle 2017 vaihtelevat Dropboxista ja Spotififista Peter Thielin kiistanalaiseen tiedonhankinnan aloitusyritykseen Palantiriin ja mobiilisovellusjättiläisiin Airbnbiin ja Uberiin (älä pidä hengitystä niistä). IPO-markkinat ovat niin epävarmoja, että Cisco haki sovelluksen suorituskyvyn hallintaa (APM), AppDynamicsia, joka oli asetettu vuoden ensimmäiseksi suurimmaksi teknologiseksi IPO: ksi, 3, 7 miljardia dollaria päivä ennen suunniteltua tarjousta. Yksi tech-aloitus, jonka voimme sanoa varmasti, julkistetaan pian, ja iso tapa on Snap Inc.
Snap IPO: ssa on paljon pakkaamista. Mutta ennen kuin edes päästään arvonumeroihin, osakkeiden jakautuminen ja kaikki mielenkiintoiset vinkit S-1-arkistoinnissa - Snapchalin käyttötilastot, hankintatiedot, pilvikustannukset ja paljon kiehtovaa tietoa aiemmin salamyhkäisyn sisäisestä toiminnasta. Käynnistys - on tärkeää selittää, mistä Snap-yhtiö oikeastaan koostuu.
Syyskuussa 2016 Snapchat muuttui uudelleen "kamerayhtiöksi" vasta perustetun "Snap Inc." -yhtiön alle. bannerin. Snapin portfolio sisältää sekä lippulaivaisen lyhytaikaisen sosiaalisen median viestintäsovelluksen että Snapchat-silmälasit, leikkisästi kytketyt "napsauttavat aurinkolasit", joita on edelleen tunnetusti vaikea saada. Snap julkaisee haluamansa teini-ikäisten ja tuhansia vuosia kestävän käyttäjäkunnan vahvuutensa ansiosta. Skannaa mukana mahdollisten tulovirtojen laukku, joka sisältää erilaisia mainontavaihtoehtoja, mahdollisen laitteiston myynnin ja kasvavan luettelon mediakumppaneiden alkuperäisestä sisällöstä.
Vaikka Snapin pitkän aikavälin kannattavuuteen liittyy huomattavaa piipiiri- ja Wall Street -skeptisyyttä, Snapin päivitettyyn SEC-arkistointiin perustuvat viimeisimmät arviot nostavat potentiaalisen arvonsa jonkin verran välillä 18, 5–22, 2 miljardia dollaria, mikä tekee siitä edelleen suurimman teknisen IPO: n Alibaban jälkeen. vuonna 2014. Tässä on mitä me tiedämme toistaiseksi.
Snap IPO: n murtaminen
Aloitetaan suurimmista yksityiskohdista arkistoinnista. Tunnettua salaisuutensa tuloistaan ja käyttäjien kasvusta, Snap ei vihdoin karannut kaikkea.
Taloushallinto: Snapin liikevaihto on kasvanut huomattavasti viime vuosina, samoin kuin sen tappiot. Snap tuotti 404, 5 miljoonan dollarin liikevaihtoa vuonna 2016, mikä on 345, 8 miljoonaa dollaria enemmän kuin vuoden 2015 58, 7 miljoonaa dollaria.
Samaan aikaan Snap sai nettotappiota 514, 6 miljoonaa dollaria vuonna 2016, kun se vuonna 2015 oli 372, 9 miljoonaa dollaria. Hakemus varoittaa (koska lain on pakko), että Snap "ei voi koskaan saavuttaa tai ylläpitää kannattavuutta".
Snap ilmoitti torstaina 16. helmikuuta julkaistussa päivitetyssä arkistoinnissa, että se odottaa keräävänsä jopa 3, 2 miljardia dollaria 200 miljoonan A-sarjan osakkeen tarjoamisesta. Tarjouksen odotetaan olevan 14–16 dollaria osakkeelta. Arvioinnin suhteen yrityksen alkuperäisessä arkistoinnissa asetettu tavoiteväli oli 20–25 miljardia dollaria, mutta päivitetty arkistointi on laskenut sitä jonkin verran välillä 18, 5–22, 2 miljardia dollaria.
Muutamia muita taloudellisia ja IPO-tietoja:
- Snapin keskimääräinen keskimääräinen liikevaihto käyttäjää kohti oli 1, 06 dollaria syys-joulukuussa 2016, mikä on 31 senttiä enemmän kuin vuotta aiemmin
- Mahtavat 98 prosenttia Snapin tuloista vuonna 2016 tuli mainonnasta
- Snap valitsi New Yorkin pörssin (NYSE) NASDAQ: n yli ja listautuu osakemerkinnän tunnuksella SNAP
- Snapilla on tarjouksen jälkeen jäljellä noin 1, 16 miljardia osaketta
- Listautumisannin vakuuttajia ovat Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan, Deutsche Bank, Barclays ja Credit Suisse.
- Snapin seuraava IPO: ta edeltävä vaihe on markkinointitie-show, joka pysähtyy Lontoossa, New Yorkissa, Bostonissa ja San Franciscossa ennen virallisen hinnoittelun antamista IPO: lle, kun Yhdysvaltain markkinat sulkeutuvat 1. maaliskuuta.
Käyttäjänumerot: Snap laski vuoden 2016 viimeisellä neljänneksellä 158 miljoonaa päivittäistä aktiivista käyttäjää (DAU). Käyttäjien kasvu on tasaista, mutta alkoi laskea vuoden 2016 aikana. Käyttäjät kasvoivat 60 prosenttia ja 66 prosenttia vuoden ensimmäisellä neljänneksellä, mutta laskivat 55 prosenttiin ja 46 prosenttiin vuoden 2016 kolmannella neljänneksellä..
Kuinka Snap selitti pudotuksen? Hakemus osoitti "suorituskykyongelmiin" yhdestä sen Android-tuotepäivityksistä ja "lisääntyneestä kilpailusta" yrityksiltä, jotka "lanseerasi tuotteita, joilla on samankaltaiset toiminnot kuin meidän". Tämä tietysti viittaa Instagram-tarinoihin.
Mark Zuckerberg tarjosi kuuluisasti Snapchat-perustajalle Evan Spiegelille 3 miljardia dollaria ostamaan sovelluksen takaisin vuoden 2013 lopulla; Spiegel kieltäytyi. Sen jälkeen Zuck on ollut vendetinä tuhota Snap järjestelmällisesti kopioimalla häpeättömästi sen ominaisuudet ja syömällä sen markkinaosuuteen. Elokuussa 2016 tätä varten julkaistut Instagram Stories -tarinat kopioivat Snapchatin lyhytaikaiset viestit ja hauskat kasvokartatussuodattimet. TechCrunch-raportin mukaan tämä on aiheuttanut Snapchat Story -aktiviteetin laskua missä tahansa 15–40 prosenttia. WhatsApp, toinen Facebook-ominaisuus, avasi uuden Tila-välilehden tällä viikolla vielä yhtenä Snapchat-ominaisuuden kloonina. Facebook on säälimätön.
Snapchatin käyttäjien sitoutuminen on kuitenkin edelleen mielenkiintoista. IPO-hakemiston mukaan Snapchatin 158 miljoonaa päivittäistä aktiivista käyttäjää avaa sovelluksen keskimäärin 18 kertaa päivässä. Nyt se on sosiaalisen median riippuvuus. Suurin osa Snapchasen käyttäjäkunnasta on 18–34-vuotiaita ja asuu Pohjois-Amerikassa, jossa asuu 69 miljoonaa eli noin 43 prosenttia yhtiön DAU: sta, kun taas Länsi-Euroopan osuus on 53 miljoonaa DAU: ta. Snap ei ole edistynyt paljon Aasiassa tai muilla kansainvälisillä markkinoilla.
Snap-vertailu: Facebook vs. TwitterKäytämme asteikkoa näiden tulo- ja käyttäjätilastojen yhteyteen kontekstiin: paras tapaus on Facebook ja huonoin Twitter. Vuotta ennen Facebookin julkistamista vuonna 2012, sen liikevaihto oli 4 miljardia dollaria. Twitterin liikevaihto oli 534, 5 miljoonaa dollaria syyskuun 2013 loppuun mennessä 12 kuukautta ennen listautumista. Snapchalin liikevaihto oli 404, 5 miljoonaa dollaria vuodelle 2016. Facebook oli jo hyvin mustassa tilassa ennen kuin se tuli julkiseksi. Twitter puolestaan menetti 79 miljoonaa dollaria verrattuna Snapin 514, 6 miljoonaan dollariin.
Facebook tuottaa keskimäärin 62 dollaria jokaiselta Pohjois-Amerikan käyttäjältä, kun taas Snapchat tuotti viime vuonna noin 5, 64 dollaria jokaiselta Pohjois-Amerikan käyttäjältään, kuten Bloomberg huomautti. DAU: n edessä Snap putoaa keskelle, mutta lähempänä Twitteriä. Snapchatin 158 miljoonaa päivittäistä aktiivista käyttäjää verrataan 483 miljoonaan DAU: han Facebookissa ennen IPO: ta (ja 845 miljoonaan kuukausittain aktiivista käyttäjää) ja Twitterin 218 miljoonaan kuukausittain aktiivista käyttäjää. Snapchat ohitti Twitterin DAU: issa vuonna 2016.
Molemmat vertailut tukevat numeroita, mutta kaiken kaikkiaan Snapin S-1-arkisto näyttää paljon enemmän kuin Twitter. Yrityksen koon perusteella IPO-hakemus paljasti, että Snap työllisti 1.859 henkilöä 31. joulukuuta 2016 alkaen, kun taas Twitterin työntekijät olivat 2 000 esi-IPO: ta ja Facebook 3200.
"Minulle Snap on Twitter 2.0 - yritys, jolla on vahva kasvuvauhti ja joka menettää tonnia käteisvaroja, sekä massiivinen arvostus", Brian Hamilton, Sageworksin finanssianalyysiyrityksen puheenjohtaja ja perustaja, kertoi Vanity Fair's Hivelle..
Osakkeenomistaja / äänestysrakenne: Yksi mielenkiintoisimmista näkökohdista Snapin IPO-arkistoinnissa on näkemys, jonka se antaa meille yhtiön voimarakenteeseen. Toimitusjohtaja Evan Spiegel ja perustaja Robert Murphy (Snap's CTO) omistavat kukin 21, 8 prosenttia Snapchat-luokan A osakkeista, yhteensä 43, 6 prosenttia. Vielä tärkeämpää on, että Snap ei anna osakkeenomistajille äänioikeutta. Hakemuksessa todetaan, että vaikka toimitusjohtaja Evan Spiegel tai perustajaosakas ja CTO Robert Murphy erotettaisiin, he saattavat pystyä säilyttämään yrityksen hallinnan. Äänestysvalvonta on jopa lueteltu arkistoinnin riskitekijät-osassa.
Kuten Fortune huomauttaa, mikään muu yritys ei ole julkistanut äänioikeudettomia osakkeita Yhdysvaltain pörssissä. Facebookin ja Googlen kaksoisluokan osakerakenteet antoivat osakkeenomistajille mahdollisuuden äänestää ", vaikka äänet olisivat useimmiten merkityksettömiä perustajien suosimien superosakkeiden suhteen". Facebook on sittemmin luonut kolmannen äänioikeudettoman osakeluokan.
Perustajien lisäksi Snapin ulkopuolinen osakeomistus vastaa riskipääoman (VC) rahoitusta. Snap on kerännyt yhteensä 2, 63 miljardin dollarin riskipääomarahoitusta vuodesta 2011 lähtien. Viimeisin oli 1, 8 miljardin dollarin F-sarjan rahoituskierros toukokuussa 2016. Benchmark Capital Benchmark on suurin ulkopuolinen osakkeenomistaja, jolla on 12, 7 prosenttia A-sarjan osakkeista, ja sen jälkeen seuraa Lightspeed Venture. Kumppanit (LSVP) 8, 3 prosentilla. Spiegelin ja Murphyn lisäksi Snapin ulkopuolisiin hallituksen jäseniin kuuluvat Benchmark-kumppani Mitch Lasky, Intelin Christopher Young, Trident Capital Cybersecurityn Stanley Meresman sekä Scott Miller, Alan Lafley, Michael Lynton ja Heart Corporationin Joanna Coles, joka on ainoa naispuolinen hallituksen jäsen. Kuten hakemus paljastaa, Coles oli myös vähiten palkattu hallituksen jäsen huomattavalla marginaalilla.
11 muuta S-1-arkistossa opittua asiaa
Snapin S-1 toimitti meille myös yllättäviä yksityiskohtia kaikesta siitä, kuinka paljon Snap on maksanut erilaisista yritysostoista, jopa tuoreen muutospalan, jonka se antaa Googlelle ja Amazonille pilviinfrastruktuurikustannuksista, ja jopa kuinka paljon Evan Spiegelin henkivartijat kustannus. Alla on X mielenkiintoisimpia ja kulmakarvojen nostamista tekeviä vinkkejä.
1. Lisää silmälaseja on tulossa
Snap ei anna liian paljon tarkempia yksityiskohtia silmälasien pitkän aikavälin suunnitelmistaan, mutta hakemus huomauttaa, että "aiomme merkittävästi laajentaa silmälasien jakelua" ja aikoo "tehdä huomattavia investointeja" laajempaan markkinointiin ja jakeluun vuonna 2017 Kuten kävi ilmi, Snap päätti aloittaa tämän laajemman jakelun viime viikonloppuna tarjoamalla Silmälasit online - tilaamiseen, ja toimitus kestää 2 - 4 viikkoa.
Toistaiseksi Snap toteaa, että Spectaclesin lanseeraus "ei ole tuottanut merkittävää tuloa", mikä ei ole yllättävää, kun otetaan huomioon lasien virusperäinen, sissi-tyylinen rajoitettu levitys. Nyt kun silmälasit alkavat levittää markkinoille suunnilleen seuraavan kuukauden aikana, tarkistamme, voivatko ne siirtyä markkinointipisteen ulkopuolelle Snapin portfolion monipuolistamiseksi ja todelliseksi tuottavaksi tuotteeksi.
Hakemus toteaa myös, että Snapilla on "rajallinen valmistuskokemus", ja se luottaa silmälasien rakentamiseen vain yhdellä sopimusvalmistajalla ja lisää, että sen toimittaja "on alttiina kapasiteettirajoituksille ja komponenttien heikentyneelle saatavuudelle". Laitteita tuottavien aloittajien suurten vaikeuksien vuoksi katsotaan, voivatko Snapin laajemmat silmälasien valmistus- ja jakelutoimenpiteet välttää murskaamisen kurjan kassavirran syklin alla.
2. Yrityskauppojen kustannukset
Snapin S-1 paljasti, että se maksoi 150, 6 miljoonaa dollaria Lookserystä vuonna 2015 polttaakseen suosittua lisätyn todellisuuden suodattimia ja kasvoteknologiaa. Käynnistys laski myös 64, 2 miljoonaa dollaria Bitstripsille, joka antaa suositun Bitmoji-avataarin Snapchat-kokemuksessa. Snap maksoi myös 114, 5 miljoonaa dollaria Vurbistä, syvälle linkitetystä mobiilisovellusten hakuyrityksestä. Snapin muut yritysostot sisältävät:
- 2016: 47 miljoonaa dollaria tietokonevisioyhtiölle Obvable Engineeringille
- 2016: 30 miljoonaa dollaria Israelin laajennetun todellisuuden verkkokaupan aloittavalle Cimagine Medialle
- 2014: 50 miljoonaa dollaria QR-koodin käynnistysskannaukseen (Snapcodes-valtuudet)
- 2014: 15 miljoonaa dollaria älylasien kehyksen käynnistykseen Vergence Labs
- 2014: 30 miljoonaa dollaria käyttöympäristöväliseen videopuheluohjelmistoon AddLive, Snapin ensimmäinen yritysosto
3. Pilvikustannukset
Snapin suurin operaatiokustannus on ylivoimaisesti infrastruktuurin palveluna (IaaS) liittymäkustannukset, jotka se maksaa pilvipalvelun ja datan ylläpidosta Google Cloud Platformille (GCP) ja Amazon Web Services (AWS). Hakemuksessa Snap toteaa sopimusvelvoitteidensa olevan "viettää 2 miljardia dollaria Google Cloudin kanssa seuraavan viiden vuoden aikana ja se on rakentanut ohjelmisto- ja tietokonejärjestelmämme käyttämään laskenta-, tallennusominaisuuksia, kaistanleveyttä ja muita Googlen tarjoamia palveluita".
Snapin päivitetty arkistointi lisäsi, että se on myös sitoutunut AWS: ään. "Olemme myös sitoutuneet käyttämään miljardin dollarin Amazon Web Services -palvelun kanssa seuraavan viiden vuoden aikana liiketoiminnan tarpeettomasta infrastruktuurituesta. Voimme tulevaisuudessa investoida oman infrastruktuurin rakentamiseen palvellaksemme paremmin asiakkaitamme", ilmoituksen tekijä toteaa. Amazon-yhteyshenkilö alkaa sitoutumisella käyttämään 50 miljoonaa dollaria vuodessa 2017, nouseen sieltä 350 miljoonaan dollariin vuodessa. Pilvipalveluiden kustannukset lasketaan yhteen, ja Snapin pilvlasku vuodelle 2016 oli tuloja korkeampi.
4. Snapin kilpailijat
IPO pakottaa Snapin myös laittamaan paperille yritykset, joita se pitää kilpailijoinaan. Yhdysvalloissa yritys ilmoitti Apple, Facebook, Instagram, WhatsApp, Google, YouTube ja Twitter. Aasiassa Snap näkee kilpailijoina Kakaon, Linjan, Naverin, Lumen ja Tencentin.
5. Snap kirjoittaa kuin Millennial
Yksi Wall Streetia yllättävän IPO-arkistoinnin näkökulma on S-1: n keskusteluääni. Koko asiakirjassa törmäät sanoihin, kuten "palvelinlaskumme olivat kallista… joten tajusimme, että meidän on aloitettava ansaitseminen - ja nopea". Myöhemmin arkistoinnin yhteydessä yritys kuvailee ryhmäänsä "ystävälliseksi", kuten "sellaiseksi ystävällisyydeksi, joka pakottaa sinut ilmoittamaan jollekin, että heillä on jotain juuttunut hampaisiinsa, vaikka se onkin hieman hankala."
Kuvailessaan henkilökohtaista yhteyttä, jonka käyttäjät tuntevat älypuhelimiensa kanssa, sanotaan: "Syömme, nukumme ja kakut älypuhelimiemme kanssa päivittäin." Snapchat on sosiaalisen kokemuksen ala nuorelle, hyperyhteydessä olevalle sukupolvelle, ja S-1-arkisto jättää kaiken teeskentelyn ja pääsee asiaan. Koko asiakirjasta löytyy sanoja, kuten "selfie", "sexting", "party goat" ja "barf".
6. Se on "Ei sukupuolensovellus"
IPO: n arkistoinnissa todetaan nimenomaisesti, että Snapchat on siirtynyt varhaisen leimautumisen ulkopuolelle sukupuolensovelluksena. Hakemuksessa todetaan: "Kun olimme vasta aloittamassa, monet ihmiset eivät ymmärtäneet, mikä Snapchat oli, ja sanoivat, että se oli vain sukupuoleen, vaikka tiesimmekin, että sitä käytettiin niin paljon enemmän."
7. Se on tarkoituksella vaikea käyttää
Snap tuntee markkinat. Sovellusta on tarkoituksellisesti vaikea käyttää, sillä piilotetut ominaisuudet ja valikot on sijoitettu koko käyttöliittymään (UI). Snap ei näe tätä ongelmana.
"Vain siksi, että tuotteet ovat joskus hämmentäviä, kun ne ovat uusia, ei tarkoita, että lopetamme innovatiivisten tuotteiden rakentamisen yhteisöllemme", arkistointi toteaa. "Osa Snapchaternen käytön iloa on uusien ominaisuuksien löytäminen ja kaikkien luomiemme tuotteiden käytön oppiminen."
9. Sisältö, sisältö, sisältö
Äskettäin julkaistussa videossa, jolla mainostetaan IPO: ta edeltävää tiedeesitystä, Snapin CTO Murphy sanoi: "Melkein kaikki sovelluksessa järjestetään sisällön luomisen suhteen. Kuusikymmentä prosenttia Snapchatin 158 miljoonasta päivittäisestä käyttäjästä luo sisältöä sovellukseen päivittäin." Tähän sisältyy myös mediakumppaneiden alkuperäisen ja jopa kirjoitetun sisällön kasvava vakaus.
Snapilla on yksinomainen sopimus Turnerin kanssa alkuperäisen CNN- ja Bleacher Report -sisällön tuottamiseksi Snapchatille yhdessä urheilutapahtumien, kuten NCAA March Madness -turnauksen kanssa. Snap on myös tekemisissä Discovery Channel -sovelluksen kanssa, jotta Shark Week ja Mythbusters -tuotteet , kuten Viacom, toimisi MTV: n ja Comedy Central -sisällön kanssa, alkuperäinen Disney-kumppanuus alkaa ABC: n The Bachelor -sivustolla , ja NBC: n kanssa viime aikoina tehty kumppanuus. kantoi ensimmäisen hedelmänsä: Saturday Night Live -merkkinen video, nimeltään "Boycott".
10. Spiegel saa hänen paskansa päälle
Kun Snap tulee julkiseksi, Spiegel saa vielä 3 prosenttia yrityksestä. Recoden mukaan se tarkoittaa ylimääräistä 750 miljoonan dollarin IPO-bonusta Spiegelille. Hallitus myönsi hänelle osakekannan vuonna 2015 "motivoidakseen häntä jatkamaan liiketoimintamme kasvattamista ja taloudellisten tulosten parantamista" arkistoinnin mukaan.
IPO: n päätyttyä Spiegelin palkka alennetaan 1 dollariin, muutto suoraan Mark Zuckerbergin pelikirjasta. Zuck teki saman asian Facebookin listautumisannin jälkeen vuonna 2012. Jos Snapin arvostus saavutti alkuperäisten ennusteiden huipputason ja saavutti 25 miljardin dollarin arvon, Spiegelin osakkeiden arvo on lähes 5, 5 miljardia dollaria.
11. 'Til Death Tee ne osa
Viimeisenä sarjakuvan rypynä Snapin äänestysrakenteessa Spiegel ja Murphy säilyttävät jopa yrityksen hallinnan yhdeksän kuukauden ajan postuaalisesti kuolemantapauksissa. Ei vitsi.
