Video: Top Finance - 10% tuotto sijoituksellesi (Lokakuu 2024)
Yhteisrahoitusvallankumous on kohtaamme. Regulamentoryhmärahoitus, joka tunnetaan myös nimellä asetus CF (Reg CF), on virallisesti avoinna aloittaville yrityksille ja pienille keskisuurille yrityksille. Yrittäjät, joilla on vahva liiketoimintasuunnitelma, voivat nyt kerätä 100 000–1 miljoonaa dollaria 12 kuukauden aikana - eivätkä vain akkreditoiduilta sijoittajilta.
Jos ansaitset vähemmän kuin 200 000 dollaria vuodessa ja nettovarallisuus on alle miljoona dollaria, et ole pystynyt varmistamaan osuutta yrityksestä aiemmin. Voit ostaa osakkeita jo julkisessa yrityksessä tai lahjoittaa projektille julkisilla joukkorahoitusympäristöillä, kuten Indiegogolla tai Kickstarterilla. Keskimääräisen luokan sijoittajat ovat kuitenkin aina olleet ulkopuolelta etsimässä riskipääomaa, kun on kyse ostamisesta pohjakerroksen perustamisyritykseen tai sijoittamiseen yrityksen ennen alkuperäistä julkista tarjontaa (IPO) koskeviin rahoituskierroksiin. mahdollisuudet.
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) ja finanssialan sääntelyviranomainen (FINRA) sallivat nyt sijoittajien, joiden vuotuinen tuotto tai nettovarallisuus on alle 100 000 dollaria, sijoittaa eniten 2000 dollaria tai 5 prosenttia tuloistaan "joukkorahoituksen liikkeeseenlaskijaan" tai yritys vuodessa; tuplata se 10 prosenttiin sijoittajille, joiden vuositulot tai nettovarallisuus on yli 100 000 dollaria.
Yksi merkittävä varoitus: Yrittäjät voivat listata vain Reg CF: n tarjouksia ja sijoittajat voivat ostaa niihin vain FINRA-hyväksyttyjen joukkorahoitusportaalien kautta. Useat ovat saaneet hyväksynnän, kuten NextSeed, SeedInvest, StartEngine ja WeFunder, jotka listaavat aloittavia yrityksiä ja paikallisia yrityksiä, jotka ovat avoinna sijoituksille.
Reg CF: n elävän vaikutukset ovat valtavat. Huono-osaiset yrittäjät ja yritykset saavat uuden, esteettömän väylän, jonka kautta pääomaa voidaan hankkia massiivisella joukkorahoituskunnalla todellisia sijoittajia, jotka saavat todellisen panoksen. Toisin sanoen tämä on hallituksen määräämä joukkorahoitus; tänne pääsy kesti vuosien lainsäädäntöä.
Yritystoiminnan ja sijoittajien kannalta tärkeät näkökohdat on pidettävä mielessä ja esteitä kaikissa vaiheissa, SEC-sääntöjen noudattamisesta ja oikeudellisista näkökohdista taloudellisiin rajoituksiin, liittovaltion ja osavaltioiden osavaltion säädöksiin ja suoraviivaiseen järkeen. Puhuimme asianajajien, SEC: n entisten työntekijöiden, sijoitusneuvojien ja joukkorahoitusportaalien ja -toimistojen johtajien kanssa saadaksemme selville, mitä yrittäjien ja sijoittajien on tiedettävä saadakseen menestyviä Reg CF -tarjouksia ja tehdäkseen järkeviä sijoituspäätöksiä.
Mitä yrittäjien on tiedettävä
Reg CF -rahoitusta hakevat yritykset eivät ole aivan yhtä monimutkaisia kuin Reg A + -tarjousta laativat yritykset. Yrittäjillä on silti joukko taloudellisia päätöksiä tehdäkseen ja sokkelo hallituskeinoista, joiden kautta hypätä. Tässä on kahdeksan tärkeintä huomioitavaa asiaa.
1. Perussäännöt ja lomakkeen C täyttäminen
Jeff Koeppel, Kirk Halpin & Associates, PA: n lakimiesten lakimies, neuvoo julkisia ja yksityisiä yrityksiä pääomasijoituksissa, yrityshallinnossa, sopimuksissa, kaupan rakenteissa, yhteisyrityksissä sekä muissa yritys- ja arvopaperiasioissa. Koeppel vietti myös kolme vuotta vanhempana asianajajana-neuvonantajana SEC: n Corporation Finance -osastolla. Hän sanoi, että yrityksen on ensin täytettävä ja arkistoitava C-muoto FINRA: lle ja SEC: lle.
C-lomakkeessa esitetään perustiedot liikkeeseenlaskijan liiketoiminnasta ja taloudesta. Koeppel kertoi kiinnittävänsä erityistä huomiota yrityksen omistajien (omistajien) lisäksi myös virkamiesten, johtajien ja kenen tahansa, jolla on vähintään 20 prosentin osuus yrityksestä, listaamiseen. Tämä tarkoittaa sitä, että kaikkien hiljaisten kumppaneiden on mentävä C-muotoon tai riskitettävä SEC: n vihassa tiellä. Muut perussäännöt, jotka on tiedettävä ennen Reg CF -kampanjan käynnistämistä: Kampanja on lähetettävä vähintään 21 päivää ennen kierroksen päättämistä ja tavoite on saavutettava, ennen kuin pääomaa voidaan nostaa - Crowdfunding 101.
2. Valitse portaalisi viisaasti
Boutique-sijoituspankin ZacksInvestin toimitusjohtaja Daniel Mulcahy kertoi, että ennen kuin valitset FINRA: n hyväksymän Reg CF -alustan tarjouksellesi, sinun on arvioitava portaalin erityiset ohjeet, tarjoamat palvelut ja kuinka he aikovat laskuttaa sinua..
"Rahoitusportaali voi periä kiinteämääräisen korvauksen tai he voivat veloittaa korotuksen ennakoidun kokonaismäärän perusteella", Mulcahy sanoi. "He voivat tarjota myös muita oheispalveluita, kuten auttaa kirjojen ja hakemusten valmistelussa, mainosvideoiden tekemisessä, sosiaalisen median käsittelyssä jne. Toinen varoitus liikkeeseenlaskijoille: Alustat voivat kiinnittää ansaitun kiinnostuksen yritykseesi ja lainsäädännöllisestä näkökulmasta katsottuna, että ansaitaan heti, kun jokin palvelu on annettu, ei siitä, tuliko dollari vai ei."
Avaruuden asutuessa yhä useammilla Reg CF -portaaleilla ja SEC: n ja FINRA: n on vaikeampaa seurata niitä kaikkia, Mulcahy sanoi olevansa etsimässä häikäilemättömiä tai varmentamattomia markkinoita. Se on kuitenkin helppoa: tarkista FINRA-verkkosivusto ennen kuin valitset portaalin.
3. Ei tyhjiä tarkastuksia
Koeppel kertoi, että Reg CF -säännöt kieltävät joukkorahoituksen käytön "tyhjän sekin" yrityksille, jotka etsivät hankintaa ilman nimenomaista tarkoitusta liiketoimintasuunnitelmissaan asetettuihin varoihin. Täyttäessään liiketoimintasuunnitelmaa Koeppel kertoi, että yrittäjien on oltava mahdollisimman perusteellisia Tulojen käyttö -osiossa.
"Asianajajana meillä on aina luovia jännitteitä koskevia keskusteluja yritysten kanssa, koska he yleensä epäröivät paljastaa paljon yksityiskohtia liiketoiminnastaan - liikesalaisuuksia ja riskitekijöitä", sanoi Koeppel. "Niiden väite, joka liittyy IPO: n kaltaiseen tapaukseen, on, kuinka he myyvät osakkeita, jos myöntävät, että kauppa on vaarallinen? Asianajajan näkökulmasta mitä tarkempi voit saada, sitä paremmin se menee. olla."
4. Mielentila-asetukset
Yleensä Koeppel totesi, että valtiot ovat erittäin hermostuneita hallituksen määräämästä pääomarahoituksesta. Useat valtiot, mukaan lukien Indiana ja Michigan, ovat julkaissut omat ohjeet Reg CF: stä FINRA- ja SEC-asetusten lisäksi. Useimmat valtion turvallisuuskomissiot hyödyntävät myös Pohjois-Amerikan arvopaperimarkkinayhdistysten liiton (NASAA) ohjeita.
"Valtiot saavat edelleen säännellä joukkorahoitusta tarkistamisen ja petosten suhteen", sanoi Koeppel. "Jotkut valtiot tarkastelevat näitä tarjouksia varoistaan riippuen erittäin tarkkaan. Liikkeeseenlaskijat unohtavat joskus, että sääntelyä on kaksi tasoa."
5. Varo huonoja näyttelijöitä
Yrityksen perustamiseen liittyvät ns. Huonot toimijat voivat estää liiketoiminnan Reg CF: stä, Koeppel selitti. Huonon näyttelijän taloudellinen määritelmä sisältyy SEC-säädökseen D, ja se ei kata pelkästään yrityksen johtajia, virkamiehiä, toimitusjohtajia ja yrityksen kokonaan tai osittain omistajia, vaan myös liikkeeseenlaskijaan liittyviä "promoottoreita", jotka ovat minkä tahansa ominaisuuden aikana myyntiä.
Jos jostakin henkilöstä, joka osallistuu oikeudenmenetykseen, sisältyy rikostuomiota, SEC: n kurinpitomenettelyjä, jotka kiertävät hyödykkeitä, arvopapereita, vakuutussopimuksia tai pankkitoimia, jne., SEC voi hylätä yrityksen Reg CF -tarjonnan.
"SEC: n näkemykset Reg CF: stä käsittelevät samalla tavalla kuin miten he näkevät penniäkään varastossa, missä sinulla on nämä" pump-and-dump "-kaupat, jotka kirjoittavat näitä suuria myynninedistämisartikkeleita", sanoi Koeppel. "SEC on huolissaan siitä, että se muuttuu penniäkään osaketilanteeksi, minkä vuoksi säännöt köyttävät promoottoreita."
6. Mainonta- ja markkinointirajoitukset
Toisin kuin Reg A + -tarjonta, verkkomarkkinointi ja sosiaalisen median mainonta tai Reg CF -tarjonnan markkinointi on erittäin rajallista. Lopullisen III osaston sääntöjen mukaan mainosilmoitus voi sisältää vain tarjouksen yksityiskohdat, joukkorahoitusportaalin nimen, jonka kautta tarjous toteutetaan, ja lyhyt kuvaus yrityksestä.
"Sosiaalisessa mediassa liikkeeseenlaskija rajoittuu jakamaan" hautakivi "-ilmoituksen tarjouksen suorittamisesta, tarjouksen ehdot ja tosiasialliset tiedot oikeudellisesta henkilöllisyydestään ja liiketoiminnastaan", sanoo Digitalin toimitusjohtaja Darren Marble. markkinointitoimisto CrowdfundX, joka mainostaa Reg A + -tarjouksia. "Mitään tarinaa, väriä tai tunteita ei ole tilaa. Tiedot voidaan välittää vain joukkorahoitusportaalissa tai välittäjä-jälleenmyyjäsivustolla."
"Odotamme näkevän paljon väärinkäytöksiä tapauksissa, joissa liikkeeseenlaskijat markkinoivat Regular Crowdfunding-tarjouksiaan 16. toukokuuta alkaen", jatkoi Marble. "Ellei liikkeeseenlaskija työskentele kokenut joukkorahoitusasianajajan kanssa, he todennäköisesti tietävät, että tietyt toimenpiteet voivat johtaa SEC: n estämiseen niiden tarjoamisesta. Taitavien liikkeeseenlaskijoiden tulisi neuvotella asianajajan kanssa ennen yrittämistä markkinoida tarjoustaan tai puhua lehdistölle."
Marble sanoi, että CrowdfundX suhtautuu "odota ja katso" -lähestymistapaan Reg CF: n kanssa ja päättää jatkaa keskittymistä yksinomaan Reg A +: n tarjouksiin toistaiseksi (jotka eivät aseta rajoituksia digitaaliseen markkinointiin). Reg A + -markkinapaikan Manhattan Street Capitalin toimitusjohtaja Rod Turner kertoi käyttävänsä samaa lähestymistapaa, mutta uskoo, että siellä on jonkin verran liikkumavaraa III osaston rajoittavien mainonta- ja markkinointilausekkeiden kanssa.
"SEC teki hyvää työtä tehdäkseen säännöistä käytännöllisiä verrattuna aikaisempiin luonnoksiin", sanoi Turner. "Alkuperäinen tulkinta oli, että yritysten ei sallita markkinoida itseään tietyn alustan ulkopuolella. Mutta SEC laajensi yrityksen markkinointirajoituksia tekemällä selväksi, että yritys voi tosiasiassa selittää liiketoimintansa erittäin joustavasti liiketoiminnan lyhyessä kuvauksessa.."
7. Ei "Vesien testaamista"
Yksi Reg A +: n tärkeimmistä näkökohdista on "Vesien testaaminen" -säännös, jonka avulla liikkeeseenlaskijat voivat markkinoida tarjouksensa etukäteen koron mittaamiseksi ja vauhdin lisäämiseksi. Reg CF ei kuitenkaan sisällä samaa säännöstä.
Yritys- ja arvopaperiasiamies Sara Hanks on Crowdcheckin toimitusjohtaja. Verkkorahoitukseen ja sijoittamiseen liittyvän due diligence -yrityksen, tiedon julkistamisen ja noudattamisen valvonnasta vastaavan yrityksen toimitusjohtaja. Hanksilla on kokemusta useista asianajotoimistoista sekä SEC: stä, ja hänen toimistossaan tehdään due diligence- ja vaatimustenmukaisuushakemus sekä Reg CF: n että Reg A +: n tarjouksista. Hanks kertoi, että Reg CF: ssä ei ollut vesien testaamista koskevaa säännöstä. Se on hämmentävä kysymys, jonka yritysten on pysyttävä tietoisena, etenkin kun se yhdistetään mainontarajoituksiin.
"CF-säännöksessä tiedot pullotetaan", sanoi Hanks. "Vaikka voit sisällyttää kaikenlaista viestintää rahoitusportaalisivustolle, tuskin voi sanoa mitään tämän alustan ulkopuolella paitsi" Siirry rahoitusportaaliin oppiaksesi tästä sopimuksesta ". Vaikka siihen on erittäin hyvä yleinen järjestys (yksi paikka, josta ihmiset voivat saada kaiken tarvitsemansa tiedon, tasapuolisilla toimintaedellytyksillä), se on hämmentävä sekä sijoittajille että liikkeeseenlaskijoille. Ja et todellakaan voi tehdä näitä tarjouksia ilman ammattimaista Nämä tarjoukset voivat olla "lakimieskirjallisia". Ne eivät voi olla asianajajia. Tämä on tiukasti säännelty ala."
8. Se ei ole halpaa
SEC: n lopulliset III osaston säännöt sisältävät arvion yrityksille aiheutuvista kustannuksista, jotka aiheutuvat 500 000–1 miljoonasta dollarista Reg CF: n kautta. Sisältää vaatimustenmukaisuus- ja välittäjäkustannukset, SEC arvioi, että käynnistysyritys tarvitsee 44 000–94 000 dollaria etukäteen ja 3 000–13 000 dollaria seuraavana vuonna, jotta se voi täyttää vuotuiset SEC-raportointivaatimukset. Tämä on yksi alueista, joilla jo tuloja tuottavat vakiintuneet keskisuuret yritykset tai pienet ja keskisuuret yritykset voivat soveltua paremmin Reg CF -rahoitukseen - varsinkin jos niillä on jo sisäinen oikeudellinen tai kirjanpitoosasto tai ne jo vastaavat näihin kustannuksiin vuosittain.
Mitä sijoittajien on tiedettävä
FINRA: n hyväksymät joukkorahoitusportaalit tekevät tietyn määrän due diligence -tapahtumaa heidän perustamissaan ja tarjoamissaan yrityksissä. Suuri osa vastuusta kohdistuu kuitenkin sijoittajiin hakemaan yrityksiä itse ennen sitoakseen kovalla työllä ansaittua rahaa. Tässä on neljä tekijää, jotka on selvitettävä ennen Reg CF -sijoituksen tekemistä.
1. Valitse taas portaalisi viisaasti
ZacksInvestin Mulcahy, joka on viettänyt suurimman osan urastaan työskentelemällä itseohjattujen sijoittajien kanssa, sanoi ensin, että sinun on arvioitava portaalin due diligence -ohjeet. Määrälliseen liiketoimintaan, kuten rahoitusportaaliin, kohdistuu vähemmän tarkistusta, koska alusta antaa yhä enemmän tarjouksia.
" Ota puhelin ja ota yhteyttä portaalin jokuin ja kysy, mitä asianmukaista huolellisuutta nämä yritykset tekevät", Mulcahy sanoi. "Vaikka se ei olekaan säännöllistä due diligence -toimintoa, sanotaan, että 50 tarjouksen hallinta vaatii melko paljon vaivaa, koska joukkorahoituksen tarjoukset ovat jatkuvasti kääntymässä ja verkkosivustolla olevien tietojen on muututtava. Portaalit eivät aina ole varovaisia siitä, kuka heidän alustallaan on., joten sijoittajien on varmistettava, että se ei ole vain ylistetty Craigslist."
2. Panosta sekä Jockeylle että hevoselle
Mulcahy sanoi, että useimmiten III osaston joukkorahoitteisilla yrityksillä voi olla kokematon johtajuus. Hän sanoi, että sijoitus ei ole vain sijoitus loistavaan ideaan tai loistavaan tuotteeseen, vaan myös yritystä johtavan yrittäjän suositus.
"Sanon sijoittajille, että mitä suurempi riski menee, sitä enemmän ilmaisu" ostaja varokaa "tulee", sanoi Mulcahy. "Johdon arvioinnista tulee tärkeämpää kuin koskaan ennen. Opi niin paljon yrityksestä kuin pystyt ja on tietysti parempi, jos tunnet ihmiset ja luotat heihin tai heillä on aiemmin ollut menestystä." Monta kertaa, kun sijoitat start-upiin, vedot vedonlyönnillä."
3. Suorita huolellisuus
Koeppel kertoi, että SEC: n ja valtion arvopaperimarkkina-asiamiehet ovat huolissaan sijoittajien sijoittamisesta rahaa todistamattomiin tai vilpillisiin joukkorahoituskampanjoihin, huolestuneena siitä, että tällä hetkellä ei ole SEC: n tai valtion sääntelyn tarkistusprosessia yksittäisille Reg CF -tarjouksille. Ei ole myöskään ammattimaisia välittäjiä, kuten lakiasiaintoimistoja, kirjanpitoyrityksiä tai sijoituspankkeja, jotka suorittaisivat sijoittajille asianmukaista huolellisuutta.
"Sijoittajan on opittava mahdollisimman paljon yrityksestä, joka pyytää rahaa", sanoi Koeppel. "Lisäksi heti, kun sijoittaja ostaa vakuuden, hänen on pidettävä sitä voimassa vähintään vuoden, ellei sitä voida myydä vain tietyille henkilöille tai yhteisöille. Lisäksi yritys ei saa kommunikoida sijoittajan kanssa ennen kuin se toimittaa vuosikertomuksensa osoitteeseen tilikauden loppuun mennessä, joten sijoittaja voi olla pimeässä jopa 12 kuukautta."
4. Kysy hallitukselta
Jos olet epävarma, kysy hallitusta. FINRA: lla on koko UKK-sivu, joka neuvoo Reg CF -sijoittajia säännöistä, jotka voivat sijoittaa, kuinka tehdä ja vinkkejä pidettävässä mielessä.
